新湖中宝频频质押股权缓解流动性压力 地产业务收缩投100亿转型金融高科技

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来源：长江商报

（600208.SH）实控人黄伟曾登顶温州首富，产业如今却很缺钱。缩投

11月24日，亿转标普公告，融高因公司流动性承压，科技将新湖中宝发行人评级展望由“稳定”调整为“负面”。新湖性压型金

长江商报记者注意到，中宝质押新湖中宝资金状况并不乐观，频频截至2022年三季度，股权新湖中宝的短期借款有42.21亿元，应付票据有4.42亿元，一年内到期的非流动负债57.67亿元，三者总计为104.3亿元，经营性现金流为38.95亿元，总负债863.7亿元。而货币资金仅102.04亿元，不足以覆盖短期债务，短期还债承压。

近年来，新湖中宝盈利能力不断走弱，陷入“增收不增利”的境地，至今营收与净利润双降。

2022年前三季度，新湖中宝实现营业收入66.83亿元，同比下降25.66%，归属于上市公司股东的净利润15.98亿元，同比下降22.12%。

流动性与业绩双双承压之下，4月30日，新湖中宝公告称公司拟不进行利润分配，也就是不派发现金红利、不送红股，以确保有更加充裕的用于发展的资金。

不分红保障流动性，且频频靠质押股权来融资缓解资金压力，新湖中宝能否渡过难关还有待时间的验证。

流动性承压频繁质押股权

新湖中宝持有较多旧改项目，公司房地产开发业务的存货中，位于杭州、衢州、苏州、上海等地多个在开发项目时长已超过十年。

因体量大、开发周期长、去化压力大，加据公司债务的增长。近几年，公司频繁出售资产回笼资金。

2019年7月，新湖中宝将长三角20宗地块打包卖给融创，回笼资金67亿元；2019年12月至2020年4月，新湖中宝陆续将旗下上海新湖房产35%股权、上海中瀚置业35%股权、浙江启丰实业100%股权、浙江启智100%股权、南通新湖50%股权出售给绿城房地产集团有限公司，交易价总计77.02亿。

2020年11月，新湖中宝宣布拟将旗下浙江启辉实业有限公司35%股权及浙江启隆实业有限公司50%股权转让予融创中国，交易价款总计49.44亿元。

在“卖卖卖”的模式下，新湖中宝的债务压力并没有得到较大的改善。

截至2022年三季度，新湖中宝的短期借款有42.21亿元，应付票据有4.42亿元，一年内到期的非流动负债57.67亿元，三者总计为104.3亿元，经营性现金流为38.95亿元，总负债863.7亿元。而货币资金仅102.04亿元，不足以覆盖短期债务，短期还债承压。

11月24日，标普公告将新湖中宝发行人评级展望由“稳定”调整为“负面”。截至2022年9月30日，新湖中宝的非限制现金余额为92.5亿元人民币，仅能覆盖其短期债务（包括可回售债券）的68%。

标普认为，该公司将主要利用内部资源偿还2023年到期的70亿元人民币境内外债券（包括可回售债券）中的大部分，从而削弱其流动性缓冲。

与此同时，公司频繁质押股权，今年4月，新湖中宝连发三条质押公告，而其中两次的质押资金用途均用在新湖集团的资金周转。5月，新湖中宝连续两天发布公告，称对其2021年发行的“21新湖02”和“21新湖01”这两笔公司债，追加所持上市公司——的股份，作为质押担保。

据统计，自2021年至今，新湖中宝控股股东及实控人已经进行了近10次股份质押进行融资。

业内认为，股权质押有利的一面是上市公司大股东进行质押股权后，维护股价的动机就会显著增强。而不利的一面是，假如融资款项一旦无法清偿，股权被债权人申请冻结或被法院强制拍卖，将不仅影响到大股东的持股地位，也会给上市公司的生产经营和未来发展带来负面影响。

债务压力下，新湖中宝发布公告称公司拟不进行利润分配，也就是不派发现金红利、不送红股，以保有更加充裕的用于发展的资金。

地产业务收缩转型布局金融高科技

新湖中宝的主业是房地产业务，近几年发展进入瓶颈期。

2018年到2020年，新湖中宝的营业收入分别为172.27亿元、148.10亿元和137.92亿，增速分别为-1.56%、-14.03%和-6.88%，营收录得三连跌。

2021年，新湖中宝实现营收168.91亿元，同比增长22.47%，但净利润录得22.84亿元，归母净利润为22.37亿元。

进入2022年，公司盈利能力不断走弱，营收与净利润双降。据新湖中宝2022年三季度报告，前三季度公司实现营业收入66.83亿元，同比下降25.66%，归属于上市公司股东的净利润15.98亿元，同比下降22.12%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润14.51亿元，同比下降5.72%。

与此同时，公司地产业务不断收缩。2019年，新湖中宝的房地产业务贡献了120.40亿元营收，占比为83.01%；到2020年，房地产业务创收103.86亿元，占比降至75.30%。

土储规模也不断减弱，2022年1—9月，新湖中宝新增土地储备5.31万平方米、新增总建筑面积16.63万平方米，同比下降71.92%和69.70%，其中权益新增土地储备1.62万平方米、权益新增总建筑面积5.09万平方米。

地产业务式微之际，新湖中宝前瞻性地进行战略转型，在高科技和先进制造业领域进行布局，已经渐成规模和体系，投资领域遍及金融科技、信息技术、芯片设计、智能制造、医疗健康等。

据不完全统计，2009年以来，新湖中宝相继收购温州银行、阳光保险、51信用卡、万得信息、信银国际等多家金融机构股权，累计收购所耗资金超过100亿元。

不过，2019年51信用卡的“爆雷”也让新湖中宝损失惨重。此外，新湖中宝所投资的另一家企业——温州银行的状况也不容乐观。温州银行曾筹划IPO上市，但因高管落马、频频被罚、资本充足率较低、业绩暴跌等负面因素，使上市步伐难以推进。

在金融项目上频频踩雷的新湖中宝，近年来，加大了对高科技领域的布局，投资标的涉及趣链科技、邦盛科技，已完成从投入期到成熟期的过渡，即将进入收获期。目前，新湖中宝投资的企业中已有3家登陆科创板，1家登陆创业板，1家通过发审会，未来3年左右将有约10家被投资企业进入IPO。

新湖中宝表示，公司积极向资产管理业务转型，有力推动企业整体价值提升，拓展收入与利润来源，战略转型在行业中走在前列。