【中银基金郑宁】调研有感| 吃一颗来自医药上市公司的定心丸

发布时间：2025-07-06 21:38:06 来源：稗官野史网 作者：探索

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来源：中银基金郑宁

各位投资者朋友好，中银郑宁自医我是基金中银基金经理郑宁！今天接着来讲讲上次调研有感。调研定心像这种亲身去一线场景中体验，有感药上线下面对面的吃颗调研，对投资上的市公司帮助非常大。

我们这次调研选择去的中银郑宁自医是深圳，因为深圳是基金中国制造业比较强的地方，医药行业里很多医疗器械类的调研定心公司也在深圳。医疗器械公司里面有比较大的龙头也有一些小而美的公司，整体反馈下来，去年四季度全国疫情比较严重的时候对业绩还是有影响的，但今年春节以后业务恢复比较迅速。同时最明显的感受是，往年去调研的时候，大家总是会给你加一句，“如果说疫情怎么样，那我们有可能会怎么样…”，今年大家就不这么说了。我觉得上市公司对于他们经营目标的达成是比较有信心的，甚至说“不排除有超预期的可能性…”，这跟往年是完全相反的，往年是“我们努力达成，不排除低于…”。这次去调研也更加能感受到公司里的精气神，实地去看才能感受到这种好的状态。

这次调研去的其中一家公司，去之前我对其业绩有一定担心，但实地跟公司业务线聊完以后，我对于公司24、25年经营确定性的信心有了很大提升。很多公司过去几年市场关注度可能不是特别高，今年在基本面改善及市场关注度提高的情况下，一定会有一些个股性的机会不断涌现出来，值得我们去深入挖掘。

调研之后我们对不同公司的隐含回报率、风险收益比会更加清晰，通过复盘和优化，再去和持仓的公司相比较，到底是更高还是更差，如果找到更好的标的，就会从现在组合里剃掉一些相比较差的标的，组合会更加健康。

总体来讲，实地调研去和一线工作人员聊，能帮助我们了解公司是怎么制定目标、怎么去完成、一步一步怎么详细分解，听完后信心会有明显的提振。站在当前时点，对于整个医药板块的基本面和中长期资本市场的表现，我们还是有相当的信心，也请投资者朋友们保持关注！

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