央行连续三日开展千亿级逆回购 11月流动性或仍将维持合理充裕

发布时间：2025-07-06 11:21:51 来源：稗官野史网 作者：热点

本报记者 谭志娟 北京报道

临近10月末，央行亿级人民银行日前重启千亿元级别逆回购操作。连续流动

10月27日，日开仍人民银行发布公告称，展千为维护月末流动性平稳，购月当日人民银行以利率招标方式开展了2400亿元7天期逆回购操作，性或中标利率为2.0%。维持由于当日有20亿元逆回购到期，合理因此央行公开市场实现净投放2380亿元。充裕

《中国经营报》记者注意到，央行亿级这是连续流动人民银行连续第三个交易日开展千亿元逆回购操作。稍早10月25日，日开仍人民银行以利率招标方式开展了2300亿元7天期逆回购操作。展千随后10月26日，购月人民银行以利率招标方式开展了2800亿元7天期逆回购操作。性或

对于10月25日与26日的操作，人民银行方面称：“为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护月末流动性平稳。”

然而此前，在国庆假期后的连续多个工作日内，央行开展逆回购操作规模大多维持在20亿元。

对此，研究院研究员梁斯日前接受《中国经营报》记者采访时表示：“这主要是因为随着月末临近，缴税以及政府发债导致市场流动性需求上升，这会带来抽水效应，使得流动性供求关系出现阶段性改变。D和R007等关键货币市场利率品种均已突破2%，R007一度突破2.67%。但这仅是月末出现的阶段性现象，一旦度过月末时点，市场流动性供求压力会逐步均衡，流动性会重回合理充裕。”

从市场流动性来看，10月25日，短期资金利率全线上涨。间同业拆放利率（Shibor）隔夜上行36.9个基点，报1.763%；7天Shibor上行15个基点，报1.876%。从回购利率表现看，截至10月25日，DR007加权平均利率上升至1.9195%，低于政策利率水平。

随后26日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）可跨月7天品种上行超10个基点，其余品种变化不大：7天Shibor上行11.9个基点，报1.995%。从回购利率表现看，DR007加权平均利率上升至2.0226%，高于政策利率水平。

金融市场部宏观研究员周茂华表示：“人民银行灵活对冲短期市场流动性扰动因素，平抑短期资金面波动，稳定市场预期。近期由于缴税高峰、专项债发行等因素影响，市场利率上升较快，反映市场为应对短期因素扰动，机构对流动性需求上升，市场流动性快速收敛，央行为平稳资金面、稳定市场预期，适度加大公开市场操作力度。”

展望11月份市场流动性，梁斯告诉记者：“影响流动性的因素并不多，流动性整体仍将继续维持合理充裕。11月15日，有1万亿元MLF到期，预计将进行续作，满足金融机构中长期流动性需求。”

周茂华也表示：“随着短期扰动因素影响减弱，央行呵护资金面，国内财政、货币稳增长政策力度不减，四季度流动性预计继续保持合理充裕格局。”

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