光大证券：维持耐世特买入评级 目标价升至7.92港元

发布研究报告称，光大港元维持（01316）“买入”评级，证券鉴于1H22业绩低于此前预期，维持同时考虑到芯片短缺等持续影响，耐世下调2022/23/24E归母净利润预测39%/15.1%/1.8%至0.82/1.64/2.61亿美元。特买另考虑到基于转向系统的入评技术优势、核心客户/定点放量趋势、升至以及2H22E基本面改善前景，光大港元目标价上调至7.92港元。证券

报告中称，维持公司管理层指引2022E全年新增订单约63亿美元，耐世其中1H22新增订单已达44亿美元，特买覆盖17个新项目（吉利/长城/长安/领克7个）。入评从订单结构来看，升至1H22新订单中新能源车相关订单比例高达90%。光大港元

该行判断，1）预计2H22E供应链改善+原材料价格趋稳回落/成本传导，有望驱动公司基本面企稳回升（IHSMarkit预测2H22E全球轻型汽车产量环比增长9%）。2）公司绑定福特等美系车企，预计或为美国《削减通胀法案》的受益标的之一。3）智能电动化转型明确，持续看好HOEPS、R-EPS、以及线控转向产品陆续放量，驱动的单车价值量抬升前景。