保险版个人养老金“指南”出炉：门槛既抬高又降低！谁入围首批？

发布时间：2025-07-06 08:53:15 来源：稗官野史网 作者：知识

个人养老金业务正快马加鞭向我们走来。指南

继公募基金、保险版商业银行与理财子公司参与个人养老金业务细则相继落定之后，人养入围11月21日，老金银保监会最新发布《保险公司开展个人养老金业务有关事项的出炉通知》，标志着保险版的门槛个人养老金业务“指南”正式出炉。

在此之前，既抬降低有相关媒体报道，高又今年9月29日，首批银保监会曾针对上述《通知》下发征求意见稿，指南对保险公司经营个人养老金业务提出六大要求。保险版“A智慧保”注意到，人养入围相较征求意见稿，老金《通知》对保险公司开展个人养老金业务的出炉“资质”条件，可谓有松有紧：

紧的门槛方面在于，《通知》新增了对险企风险综合评级的“考核”要求；松的方面在于，为引导商业养老险公司发展个人养老金业务，《通知》对聚焦主业的商业养老险公司给予一定条件的“豁免”。

可以预见的是，随着保险参与个人养老金业务细则的正式落定，符合相关资质条件的各大险企也将摩拳擦掌、加速筹备。

自今年4月个人养老金制度出台后，行业皆在期待，哪些险企能够率先参与首批试点。但众所周知，个人养老金事关的养老“钱袋子”，并非想干就能干。为更好地防范经营风险，规范险企开展个人养老金业务，《通知》给出七大经营“门槛”，具体而言：

○ 上年度末的所有者权益不低于50亿元，且不低于公司股本（实收资本）的75%。

○ 上年度末的综合偿付能力充足率不低于150%；核心偿付能力充足率不低于75%。

○ 上年度末的责任准备金覆盖率不低于100%。

○ 最近4个季度的风险综合评级不低于B类。

○ 最近3年未受到金融监管机构重大行政处罚。

○ 保险公司应具备完善的信息管理系统，能与银行保险业个人养老金信息平台实现系统连接，并按照相关要求进行信息登记和交互。

○ 银保监会规定的其他条件。

“A智慧保”注意到，相较此前征求意见稿给出的经营条件，《通知》作出了一定调整。首先，《通知》对险企资本水平、偿付能力和准备金水平要求的“考量”时点，从征求意见稿的“上季度末”改为现在的“上年度末”。

对于上述指标考量时点改变的意义，有保险公司产品经理告诉“A智慧保”，从监管审核角度看，如果相关指标按季度审核的话，经营个人养老金业务的险企名单调整频率会比较高，比如这个季度不到150%，下季度增资到位又“合格”了。而改为年度后，更利于名单保持相对稳定，也便于银保监会进行有效监管。

除上述调整内容外，相较征求意见稿，《通知》另一看点是，新增了对险企风险水平的相关要求，即“最近4个季度的风险综合评级不低于B类”。这也折射出，相较征求意见稿，《通知》对险企经营个人养老金业务的条件更加严格。

根据银保监会披露数据显示，截至2022年第二季度末，有15家保险公司被评为C类，9家保险公司被评为D类。另据已披露的寿险公司2022年三季度偿付能力报告显示，至少有6家寿险公司的最新一期风险综合评级为“C”类，为偿付能力不达标公司。显然，这6家寿险公司暂时无缘参与个人养老金业务。

虽然相较征求意见稿，《通知》对险企经营个人养老金业务的条件更多、更严了，但也有灵活放松的地方。

即《通知》特别明确，养老主业突出、内部管理机制健全且业务发展规范的养老险公司，可以豁免第一款关于“上年度末所有者权益不低于50亿元”的规定。

对此，有保险公司内部人士指出，当前养老险公司确实较难达到资本规模的相关要求，此次《通知》对养老险公司给予“特殊照顾”，无疑是一大利好，不仅可以引导养老险公司尽快转型、聚焦主业，也提升了该类机构经营个人养老金业务的积极性。

熟悉行业的人都知道，目前不少养老险公司正经历压降存量规模、业务转型的阵痛。这主要源于2021年底，银保监会下发《关于规范和促进养老保险机构发展的通知》，文件明确要求养老保险机构应聚焦养老主业，不得经营保险资产管理业务；压降现有的个人养老保障管理产品，原则上应于2023年底前完成存量业务的清理工作。

此外，文件鼓励养老险公司重点发展商业养老保险、养老保障管理和企业（职业）年金基金管理等聚焦养老属性的业务，并支持符合条件的养老保险机构参与专属商业养老险试点。

而今《通知》通过放宽个人养老金业务经营门槛，引导养老险公司聚焦主业，无疑与此前的政策思路如出一辙。

值得注意的是，综合《通知》给出的上述七大经营条件，以及对商业养老险公司的豁免政策，有媒体初步统计测算，当前合计或有30家公司可经营个人养老金业务。

不过，这一名单也会随着相关指标数据的变化而动态调整，未来有意开展个人养老金业务的险企可通过完善公司治理、改善各项经营指标等，拿到展业资质。

其实，对于个人养老金业务，险企除了关心相关的资质门槛外，哪些保险产品可纳入个人养老金业务，亦关乎市场发展。

在此方面，《通知》与征求意见稿内容一致，规定保险公司开展个人养老金业务，可提供两全保险、年金保险，以及银保监会认定的其他产品。个人养老金保险产品应符合以下要求：

○ 保险期间不短于5年。

○ 保险责任限于生存保险金给付、满期保险金给付、死亡、全残，以及达到失能或护理状态。

○ 产品能够提供趸交、期交或不定期交费等方式，满足个人养老金参加人的交费要求。

○ 银保监会规定的其他要求。

另外，对于符合条件的存量产品，《通知》也允许纳入个人养老金保险产品范畴。险企可通过申请变更保险条款和费率审批或备案的方式，将现有的保险产品纳入到个人养老金保险产品。此外，对于已审批的专属商业养老险产品，险企向银保监会提交一定说明材料后，无须再另行申请变更保险条款和费率审批。

在市场人士看来，《通知》将年金险和两全险纳入个人养老金保险产品范畴，不仅将为参加人提供更多的产品选择，于行业而言，也显著扩增了享受税延政策的养老险产品类别与数量，不再仅限于税延型养老险一类。这一定程度上也将利于险企更好地推广个人养老金业务，提升产品的吸引力。

另需注意的是，《通知》对于险企开展个人养老金业务的相关“禁区”也作出明示，如《通知》提出，保险公司应与参加人单独订立保险合同，并在公司相关系统中对该合同作出明确标识，不得接受其使用个人养老金资金账户内资金为他人进行投保；此外，险企应按照合同约定的因参加人死亡、全残、达到失能或护理状态而支付保险赔款，但赔款不返回参加人个人养老金资金账户。

上述两项规定，强调了个人养老金账户资金专款专用的特质，并也间接保护了个人养老金参加人的公平性。

此外，为强化险企的销售管理主体责任，《通知》还要求保险公司负责制作销售宣传材料，不得授权分支机构、中介机构或个人自行制作或修改。该项规定也从源头上防范了销售误导风险。

随着个人养老金业务落地渐行渐近，为抢滩养老保险第三支柱市场蛋糕，各大险企也早已开启紧锣密鼓地筹备工作，只是备战的进度有所不同，有些险企已经上线个人养老金业务专区，有些则还在政策研究阶段。

“对于个人养老金业务，我们也很感兴趣，但目前还在政策研读和战略筹划阶段。”一家保险公司内部人士坦言。

相较之下，寿险“老大哥”在个人养老金业务上积极领跑，早在11月11日，中国人寿就已在其“寿险App”正式上线个人养老金业务专区。据介绍，该公司的个人养老金业务专区首期提供个人养老金问卷调查、知识普及、信息披露等功能。待个人养老金相关配套政策全部落地后，客户即可根据个人养老需求在专区进行业务咨询、权益查询等，并可选购个人养老金产品。

不得不提的是，中国人寿开设个人养老金业务专区也迎合了监管政策的相关要求。

此次《通知》就明确，开展个人养老金业务的保险公司，应在自营网络平台、移动客户终端等为个人养老金相关业务建立专区，提供业务咨询、信息披露、权益查询、消费投诉、教育宣传等服务。其中，险企提供的个人权益信息包括但不限于现金价值、交费情况，以及相关保险责任等。

除中国人寿外，近期，成立不久的国民养老保险公司也表示，公司已作为首批入选四方联测的保险公司，正积极参与人社部、行业信息平台、合作银行的联合测试工作；平安人寿也指出，目前正积极布局相关个人养老金产品设计、系统对接等工作。不难看出，对于参与个人养老金业务首批试点，头部人身险公司和养老险机构更具积极性。

其实，从当前银、证、保对个人养老金业务的布局速度上看，银行和基金处在相对领先的位置，例如在公募基金备战方面，证监会已发布个人养老金基金名录和个人养老金代销机构名录，当前已有上百只养老目标基金增设了个人养老金基金份额“Y份额”。据有相关媒体报道，个人养老金基金业务最快于本周上线。

日前，中国银保监会发布的《关于印发商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法的通知》也明确，23家银行及11家理财公司入选首批个人养老金业务机构名单。

面对银行、公募基金两大强劲“对手”，保险公司在个人养老金业务上有哪些差异化竞争优势？此前，“A智慧保”也曾进行过深度分析：

2022年10月8日

个人养老金细则密集落地，详解保险优势与挑战：“真年金”可否走红？

从利好主体上看，信达证券曾在相关研报中指出，预计头部上市险企将凭借稳健与良好的经营能力，迅速参与到个人养老金产品的开发和系统建设中，并且在产品供给上也更能满足个人养老金参加者的需求。

或许，针对个人养老金这一蓝海市场，保险机构的布局速度宜快不宜慢，但从长远发展来看，险企还需找准并建立自身的核心壁垒，由此才能在这一竞争激烈的赛道上站稳脚跟。

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