美联储褐皮书：美国经济增长前景疲软，明年将进一步下滑

发布时间：2025-07-06 12:32:23 来源：稗官野史网 作者：知识

原标题：美联储褐皮书：美国经济增长前景疲软，美联美国明年明年将进一步下滑

美联储周三发布最新一期《对当前经济形势的储褐评论综述》（即“褐皮书”）指出，美国经济增长前景疲软，皮书疲软而且明年将进一步下滑，经济将进与此同时，增长价格增长已出现放缓迹象。前景

“未来经济增长的步下前景总体仍然疲软，受访者预计，美联美国明年未来6至12个月内需求将进一步走软，储褐”报告中写道。皮书疲软褐皮书是经济将进美联储对美国经济形势的概述，根据12个地方联储银行对当前经济状况的增长调查总结而成，每年发布8次，前景通常在议息会议前两周公布。步下

褐皮书显示，美联美国明年尽管几乎所有地区都强调劳动力供应情况有所改善，但总体劳动力市场依然紧张；目前物价水平“仍处于高位”，不过9个地区的涨幅有所放缓。

美联储今年一直在激进地加息，试图冷却需求，降低通胀。自3月以来，美联储已累计加息225个基点，以1980年代初以来的最快速度将联邦基金基准利率区间从近零水平提升至2.25%-2.5%。决策者表示，他们将在9月会议上再次大幅加息。

受供需失衡、美联储和美国政府的大规模刺激措施，以及俄乌冲突导致生活成本飙升影响，美国CPI涨幅已经连续5个月保持在8%以上。7月美国消费者价格指数（CPI）同比增长8.5%；6月为9.1%。

上周五美国劳工统计局发布的数据显示，美国的就业市场依然强劲，8月美国新增31.5万个工作岗位。

尽管有一些积极迹象表明供应链问题正在改善，劳动力市场紧张状况也有所缓解，但决策者仍然担心通胀预期走高成为一个根深蒂固的问题。

此外，美联储官员们还指出，为降低通胀所需的一系列激进加息可能加大经济衰退的风险。

在芝加哥联储地区，这一不安情绪很明显，许多受访者表达了对经济衰退可能性的担忧，而费城联储地区的一家人事公司报告称，订单放缓的情形与此前经济衰退时非常接近。

美联储主席鲍威尔承诺，将提高利率，并在一段时间内将其维持在高位，以遏制价格上涨。8月26日他在杰克逊霍尔举行的全球央行年度会议上指出，美联储将把利率提高至中性上方，尽管这可能会给家庭和企业带来“一些痛苦”。中性利率是指既不刺激也不抑制经济增长的利率水平。

鲍威尔称，有必要采取限制性政策，以平息40多年来的最高通胀水平，“我们正在有目的地调整我们的政策立场，使其足以将通胀率限制在2%的水平。”

他还补充到，恢复价格稳定可能需要在一段时间内维持限制性的政策立场，历史留下的警告是，不要过早放松政策。

美联储副主席布雷纳德（Lael Brainard）周三早些时候表示，“只要需要”，美联储就将维持紧缩的货币政策以降低通胀。

克利夫兰联储主席梅斯特（Loretta Mester）也指出，到明年联邦基金利率将升至4%以上，并在通胀下降之前保持在高位。“在我看来，现在下结论说通胀已经见顶还为时过早，更不用提认为其正在持续下降至2%的说法了，”她说。

鲍威尔将在美东时间周四上午9点10分发表讲话。备受期待的8月通胀指标也将在下周出炉。

芝加哥商业交易所利率观察工具FedWatch的最新数据显示，投资者认为美联储在9月会议上加息75个基点的概率为76%，加息50个基点的概率为24%。

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