人力成本挤压润和软件业绩 去年扣非净利润降17% 股价暴跌七成市值蒸发286亿

发布时间：2025-07-06 13:51:46 来源：稗官野史网 作者：焦点

财联社（南京，人力润和软件润降记者 武超）讯，成本成市自去年华为的挤压净利鸿蒙系统面世后，（300339.SZ）曾因“鸿蒙概念股”显得炙手可热。业绩不过从公司4月12日披露的去年年报数据来看，鸿蒙相关业务仍没有对业绩形成有效的扣非助推，扣非净利润较上年减少了17.69%。暴跌

财联社记者注意到，值蒸润和软件去年大部分主营业务收入均有所增长，发亿导致扣非净利润与毛利率下滑的人力润和软件润降主因是以人力成本为代表的成本增加。不过，成本成市公司的挤压净利股价走势变动则更为剧烈，自去年年中至今下滑近七成，业绩而从股东结构变化来看，去年市值蒸发主要由散户承担了，扣非股民户均浮亏16万元。

高投入压制主业利润

润和软件于2022年4月12日披露年报，公司2021年实现营业总收入27.59亿元，同比增长11.23%；实现归母净利润1.76亿元，同比增长5.48%；实现扣非归母净利润8257.36万元，同比减少17.69%。

有润和软件公司人士向财联社记者表示，在去年具体业务板块中，收入下滑的主要是智能供应链信息化业务，以及公司的非主营业务，主要指外包园公司的房屋租赁及物业；而其他主营业务板块均有所增长。从数据来看，智能供应链信息化业务实现营收8506.96万元，同比减少了13.48%；非主营业务实现营收3699.22万元，同比减少了10.99%。

而在净利润项目中，润和软件非经常性损益项目的金额较大，达到9364.77万元，甚至超过来自主业的利润，财联社记者注意到，这部分利润的主要来源是交易性金融资产的收益、非流动资产处置损益、计入当期损益的政府补助三大部分。

值得注意的是，润和软件2021年营业成本为19.75亿元，较上年同期增长12.79%，增速超过营业收入，导致公司毛利率下降约1%。分业务来看，软件业务、金融科技业务、智能物联业务、智慧能源信息化这四大板块的毛利率均出现下滑。

据悉，润和软件毛利率下滑的主要原因是人员规模增加以及薪酬水平提升，人力成本增加。2021年公司职工薪酬同比增加2.35亿元，同比增长17.15%；管理费用为2.38亿元，较上年同期增长15.39%。

现金流量捉襟见肘

年报还显示，在2021年润和软件积极布局战略创新业务，为未来业务规模和效益提升不断加大研发投入，持续提升核心竞争力，本报告期研发投入为3.79亿元，较上年同期增长17.85%。具体的研发投向包括润和智能终端鸿蒙版操作系统V1.0项目、IoT AI人工智能能力平台项目、开源鸿蒙瘦终端开发平台Neptune项目等。

不过，润和软件的现金流量情况显得捉襟见肘，总体现金流量变动为-1.78亿元。其中，经营活动现金流量净额为1.46亿元，同比减少15.53%；投资活动产生的现金流量净额为-9059.67万元，同比减少123.73%；筹资活动产生的现金流量净额为-2.27亿元，同比增长58.97%。

对于润和软件的现金回血情况，有软件行业分析人士向财联社记者表示，新冠疫情反复使得短期软件企业的收入确认和回款将有所延后，而润和软件的客户覆盖群体较多，部分中小规模客户的现金支付有所受阻，不过这种影响相对有限，该公司现金失血更多还是受到偿还债务等金融方面因素影响，需要警惕借款压力带来的偿债风险。

股价暴跌伴随高层变动

与业绩变动幅度相比，润和软件的股价走势变动则更为剧烈，在去年年中达到52.50元的高点后，该公司股价一直呈现持续走低态势，截至4月13日收盘为16.55元/股，创下半年以来最低价，下跌幅度为68.47%。相比较最高点时的418亿元总市值，286亿元的财富被蒸发掉了。

为何润和软件会出现这样的股价走势？有市场分析人士向财联社记者表示，润和软件去年上半年的股价增长主要依靠炒作概念所得，缺乏相应的业绩增幅支撑，之后股价逐渐向价值靠拢。另外其表示，从股东结构变化来看，润和软件的市值蒸发主要由散户承担了。

根据2021年报显示，润和软件前十大流通股东累计持有0.94亿股。而在2021年一季度末，前十大流通股东累计持有2.25亿股。与此同时，润和软件的股东人数由2021年一季度末的5.68万户增加至2021年末的18.18万户。

根据上述数据可知，在润和软件股价大幅上涨或处于高位横盘震荡的阶段，前十大股东累计持有数大幅减少，而这些减少的筹码大部分都到了散户投资者的手上。以最新披露的股东人数17.47万户估算，股民户均浮亏16.37万元。

另外，相关公告显示，2022年以来润和软件管理层变动较多。公司董事、高级副总裁刘延新因个人原因，申请辞去公司董事、高级副总裁职务，同时一并辞去董事会审计委员会委员的职务，辞职后不再担任公司任何职务。公司还有三名独立董事李卫东、杨春福、刘晓星，均在近期相继提交了书面辞职报告。

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