广发期货纯碱异动点评：下游补库带动盘面反弹，短多长空思路对待

今日行情

今日收盘，期货纯碱涨幅4.12%，纯碱长空主要驱动因素源于横盘窄幅波动已久，异动十一前企业有原料补库需求，点评带动短多对待去库带动盘面反弹。下游

驱动因素1：下游补库，补库厂家库存去库

本周国内纯碱企业库存总量在44.64万吨，盘面环比上周库存下降3.38%

数据来源： Wind 广发期货发展研究中心

数据来源： 隆众 广发期货发展研究中心

驱动因素2：盘面大幅贴水，反弹基差有修正需求。思路

展望后市

当前玻璃厂纯碱原料库存偏低，期货普遍在25天以下，纯碱长空部分厂甚至纯碱原料囤货更少。异动十一假期临近，点评带动短多对待玻璃厂在节前有原料补库需求，下游故本周库存去库，补库盘面大幅反弹。综合纯碱基本面来看，纯碱供需格局在未来将逐渐趋于宽松。开工率在检修结束后稳定在80%以上，供应增量，预计这一轮补库结束后纯碱厂家将在10月以后重回累库格局。光伏玻璃阶段性供应过剩，瓶颈期的出现削弱了纯碱的强光伏预期，对纯碱价格上冲的支撑力不足。此外，浮法玻璃持续偏弱对纯碱价格形成压制，玻璃供过于求格局无法扭转，继续冷修去产能的背景下，纯碱需求缩量。长远看至年底纯碱产能增加100万吨左右，伴随着下游需求减量，纯碱价格长远看难言乐观，但短期需求有下游补库支撑，建议01短多长空思路。

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