1年期存单价升15BP，本月银行司库负债到期高达3.2万亿，配置需求仍强

发布时间：2025-07-06 16:01:25 来源：稗官野史网 作者：探索

财联社11月09日讯（编辑 刘海）11月以来，年期存单价格不断提升，存单1年期国股存单利率已经募集在2.15%，价升较月初报价2.00%上行15BP。本月此外，银行在上周多数发行意愿不强，司库净到期1761.5亿元背景下，负债本周交投情绪回暖，到期昨日1Y期国股在2.15%，高达AAA城商行在2.25%需求较好。配置

从一级市场来看，需求1年期国股存单11月2日报在2.00%附近，仍强11月8日募集在2.15%；3M期国股存单11月2日报在1.68%附近，年期11月8日募集在2.00%位置。存单二级市场价格同样上行，价升11月到期国股存单由1.55%成交至1.70%，明年11月到期国股由2.05%成交至2.18%。存单提价的同时伴随着资金利率的回升。

从发行量来看，据经纪商数据，上周（10/31-11/04）到期量3984.6亿，发行量2223.1亿，净到期1761.5亿，11月至今到期规模大于发行规模。本周到期量为4140.9亿元，截至目前已发行2025.7亿元。分期限来看，上周1Y期存单发行量占45%，9M占26%。经纪商并称，上周（10/31-11/04）国股行发行不积极，前三名为兴业、交通和中信，占国股发行量的74%，其余国股发行量均不足百亿。

从需求来看，上周存单市场交投较弱，多数发行意愿依旧不强。信达证券数据显示，上周存单供需相对强弱指数回落，已处于需求偏弱的区间，考虑资金面的状态，存单提价的过程似乎还尚未结束。进入本周，整体需求较此前有所回暖，1Y期国股大行及AAA城商行需求较好。

据国盛证券统计，上周银行理财净买入存单178亿元，基金净卖出存单143亿元。截至9月末，存单配置结构中广义基金占比为65.72%，广义基金的配置需求影响着同业存单的利率走势。称，广义基金产品对同业存单的配置需求萎缩，往往出现“有价无市”的情况。此外，四季度银行司库负债到期量增大，或也将驱动司库布局同业存单，致使存单利率上行。据光大证券统计，11-12月司库负债到期量分别3.20万亿、1.83万亿。

华创证券预期称，如果后期央行不额外投放流动性，只是保证到期续作等，那么7天维持在1.7%-1.8%则可能是大概率，1年存单或将到2.1%-2.2%的水平。

相关文章