9月份CPI同比上涨2.8% PPI涨幅继续回落 保供稳价政策将进一步发力

发布时间：2025-07-06 02:56:30 来源：稗官野史网 作者：娱乐

本报记者 孟 珂

10月14日，月份国家统计局发布数据显示，比上保供步9月份CPI（居民消费价格指数）同比上涨2.8%，涨P涨幅政策涨幅比上月扩大0.3个百分点；PPI（工业生产者出厂价格指数）同比上涨0.9%，继续将进涨幅比上月回落1.4个百分点。回落

中国首席经济学家温彬对《证券日报》记者表示，月份鉴于全球地缘政治局势仍存在较大不确定性，比上保供步特别是涨P涨幅政策冬季到来后欧美能源短缺矛盾可能加剧，欧美四季度外部通胀居高不下的继续将进概率较高。

“我国通胀压力则将开始减弱。回落CPI方面，月份食品特别是比上保供步猪肉价格依旧是重要的支撑力量，不过随着政府冷冻猪肉储备投放等调控措施显效，涨P涨幅政策未来其进一步上涨的继续将进空间减小。核心通胀方面，回落9月份继续下行不及预期，未来回升仍需依靠内需的复苏。”温彬说。

CPI方面，从环比看，9月份CPI由8月份下降0.1%转为上涨0.3%。从同比看，CPI上涨2.8%，涨幅比8月份扩大0.3个百分点。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，9月份，各地区各部门持续统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，采取多种措施全力做好重要民生商品保供稳价，居民消费市场运行总体平稳。

据国家统计局测算，在9月份2.8%的CPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.8个百分点，新涨价影响约为2.0个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月回落0.2个百分点。

金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者表示，9月份物价走高，但继续位于3.0%以内。主要受猪肉、蔬菜价格涨幅扩大推动，猪肉季节消费回升、局部极端气候影响扰动二者短期供给；非食品价格温和，核心CPI同比处于“1时代”，一定程度反映整体消费需求偏弱；政策重心继续围绕扩内需，同时继续实施保供稳价政策。

展望未来，东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示，10月份CPI同比或小幅降至2.7%左右，四季度物价水平有望持续处于3.0%下方。这意味着尽管在高通胀压力下，短期内海外金融环境还会较快收紧，但国内物价形势稳定，货币、财政政策都具备灵活调整空间，这将为四季度经济延续回稳向上势头提供支持性的政策环境。

PPI方面，从环比看，9月份PPI下降0.1%，降幅比8月份收窄1.1个百分点。从同比看，9月份PPI上涨0.9%，涨幅比8月份回落1.4个百分点。

据测算，在9月份0.9%的PPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.3个百分点，新涨价影响约为-0.4个百分点。

董莉娟表示，9月份，国际原油等大宗商品价格继续下降，国内部分行业需求回升，工业品价格走势整体下行，但下行态势趋缓。

周茂华表示，9月份PPI同比进一步回落至0.9%。主要是9月份能源、原材料等商品价格进一步回落，国内保供稳价政策措施进一步发力，叠加去年高基数影响，推动PPI同比回落。

王青分析认为，“9月份油价下行引领国际大宗商品价格续跌，国内工业品价格涨跌互现，PPI环比延续下跌趋势，跌幅明显收敛，但受上年同期基数走高影响，同比涨幅仍较快回落至0.9%，创下近20个月以来最低点，表明前期对宏观经济运行影响较大的上游原材料成本上涨压力已明显缓解。”

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