路博迈基金许亦先：不同行业主体搭建ESG重要实质性问题矩阵 要自下而上针对企业的情况进行自身打分

11月11日，迈基“中国可持续投资（ESG）与海南自贸港建设论坛”分论坛在海口召开，金许进行论坛由“三亚市人民政府、亦先业海南省发展和改革委员会”主办，不同“中国工业经济联合会、行业性问下中国投资协会”联合主办，主体G重阵自自身“三亚经济研究院”承办，搭建对企打分“三亚中央商务区管理局、实质上针海南省经济研究中心”协办，题矩“中国证券投资基金年鉴”承办支持，情况“股份有限公司、迈基海南国际碳排放权交易中心、金许进行妙盈科技”战略合作，亦先业“新浪财经”支持；主题为“双碳背景下的不同可持续发展”。

路博迈基金管理（中国）有限公司副总经理许亦先在“全球ESG浪潮下的行业性问下可持续投资与实践”圆桌论坛回答了多个问题，并分享了境内外可持续投资与实践。

在谈到中外ESG投资表现不同原因时，许亦先表示，产品的丰富性和时间维度不同造成了很大差别，背后的主要原因是各地的监管，包括上市公司的披露，以及ESG所处的阶段不同，导致投资机构开发出的产品有很大不同，真正核心的原因在于国内外所处的发展阶段不一样，国内刚开始真正关注和投入到ESG的研究和投资。

许亦先表示，在海外，各个国家ESG数据发展阶段也不一样，关于企业的ESG信息、可持续经济活动分类目录、气侯风险披露等等，欧盟做的比较多，美国还没有欧盟要求那么高。目前来看，除了通过上市公司调研获取的数据之外，还有大数据分析，通过互联网上抓取的数据，给ESG数据库做一些补充，然后做一些评判。在国内大数据整理方面，目前刚刚起步，还没有实质的东西落地，但国内互联网非常发达，数据也非常多，可以去做相互的借鉴。

在ESG评价投资应用方面，许亦先表示，对一个公司的ESG评分不能仅仅从单一的角度，更要从很多不同维度会去评判，包括公司治理、环境、社会责任方面是不是做的相对比较好，并融入到投资流程里面去。无论国内产品还是海外产品，根据落地的方式不同，客户投资指引不同，开发不同等级、应用不同投资策略的ESG产品。

在ESG投资理念与投资收益如何平衡冲突方面，许亦先表示，针对不同行业主体，搭建ESG重要实质性因子矩阵，比如一些行业关注企业本身反腐败政策以及产品质量，一些行业更关注管理层ESG相关制度、环境目标、清洁能源转型、可持续业务发展方向和创新研发等议题。从多个角度看不同的议题，不会针对某一个行业给一个ESG打分，要自下而上针对企业的情况进行自身打分。

谈到国外成熟的ESG投资如何应用于国内市场，许亦先表示，路博迈基金一开始已经成立本地ESG委员会，在参考海外ESG框架的基础上，投资流程和模型融入了中国特色，更符合境内投资者的需求、标准、偏好。同时，为了满足境外投资者投资A股或者中国绿债的需求，在产品设计和投资策略设计方面，针对境内和境外投资者，有一些不同的投资流程和方法。从投资者利益角度出发，去开发不同的ESG产品。