华夏理财总裁苑志宏：自我革新打造优质理财工厂 坚定走绝对收益路线

银行理财完成“净值化转型”，华夏宏自与客户对银行理财的理财理财固有认知存在一定差异，投资者教育需要投入更多的总裁走绝资源。在苑志宏看来，苑志优质益路与其说开展投资者教育，革新工厂对于理财子而言，打造对收更应该强调管理人教育。坚定“打铁还需自身硬，华夏宏自理财子要刀刃向内，理财理财不断提升自我能力，总裁走绝提升理财子公司保护投资者权益的苑志优质益路能力。”

“资管新规对于银行理财的革新工厂改变是颠覆性的、全方位的打造对收。”近日华夏理财总裁苑志宏在接受记者专访时表示，坚定这表现在银行理财产品设计、华夏宏自运营、投资等各个方面，给银行理财子各个环节带来极大的挑战。

今年是资管新规正式实施的第一年。苑志宏认为，现阶段及在未来一段时期内，银行理财子需要持续打造的优势和核心竞争力依然是绝对收益，这是银行理财安身立命的基础。于华夏理财而言，坚持用市场化的展业理念和机制，以绝对收益为目标，打造优质理财工厂，实现差异化发展。

过去十多年来，银行理财作为稳健型资产管理产品，较好地平衡了资产配置要求的收益性、流动性和安全性，收益稳定是客户根深蒂固的体验感受。在苑志宏看来，面对净值化后市场波动，谈投资者教育前，银行理财子要加强自我教育、自我革新和自我提升，提高保护投资者权益的能力，投资者教育则交给市场和时间。

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坚定绝对收益 获取差异化优势

今年一季度，在市场波动下银行理财产品一度出现大面积破净，稳健属性和绝对收益目标面临极大挑战。但财联社了解到，华夏理财受影响程度明显低于行业平均水平。华夏理财的秘诀是什么？苑志宏在专访中透露，这就是坚定走绝对收益路线。

在苑志宏看来，稳健的投资收益是银行理财一直以来赢得客户信赖的核心依托，尽管资管新规要求打破“刚兑”，但并不反对资管产品的稳健投资收益。银行理财追求“绝对收益”，是稳健投资运作的最终体现。

所谓绝对收益目标是银行理财区别于公募基金等其他资管产品相对收益目标的核心标签，可以帮助银行理财在均等规则时代的“大资管”竞争格局中获取差异化优势。苑志宏认为，绝对收益和相对收益没有优劣之分，绝对收益是相对的绝对收益，是更稳定的净值表现、更加确定的投资收益、更加平滑的波动、更加可控的回撤，是整个投资投研经营理念的提升。

“华夏理财定位绝对收益是指不管市场涨跌，希望有一个比较确定的收益。这体现在固收、固收+，甚至是权益产品上。不管是什么策略产品，追求的都是绝对收益目标。”苑志宏补充道。

苑志宏认为，多元化资产配置是获得绝对收益的直接有效方式。“投资策略必须多元化，管理必须精细化，充分打开投资的边界。”苑志宏称，就华夏理财而言，“我们内部提出围绕绝对收益目标建立自己的策略库，通过策略多元化组合来达到绝对收益目标”。

据介绍，华夏理财搭建了覆盖近百种投资策略的可投策略库，能够根据市场环境的不同，针对性的选择最优投资策略，在权益市场景气周期中，通过FOF、ETF、主动权益基金等多种形式，提升产品含权比例，获取超额收益。在权益市场下行周期中，通过加大另类资产供给，更多运用票息策略、杠杆策略、骑乘策略、久期策略等固定收益类策略，获取稳健收益。

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提供丰富货架产品 打造优质理财工厂

苑志宏认为，理财子的核心竞争力体现在各个环节。而华夏理财一直致力于打造优质理财工厂。

优质理财工厂，就是规模化生产，体系化运作，精细化管理，内部整个生产工艺流程围绕绝对收益来展开，包括产品设计、投资运作、风险管理等。苑志宏举例称，比如对于投资经理的考核是多维度的，不是简单的收益率、净值增长的考核，还包括诸如波动率、最大回撤、业绩基准达标率等方面的考核。

规模化生产代表绝对规模和产品多样。目前华夏理财有逾450只产品，规模达6200亿元，形成了七大系列标准化产品输出，即现金管理类、固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类、混合类、百岁人生系列以及ESG系列，满足广大客户的理财需求。从产品形态、投资策略上，提供丰富、多样的货架产品。

体系化运作即投研强调自上而下与自下而上的结合，而不是分散的。苑志宏称，华夏理财打造的理财工厂模式就像一个现代化工厂，实现从投研引领、信评保障、交易支持、策略生产、资产创设到产品组装的全流程精细化管理，最终形成标准化的理财产品输出。

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刀刃向内 自我革新

2022年资管新规正式落地，银行理财完成“净值化转型”，实现“洁净起步”，银行理财子公司经营进入一个新阶段。在苑志宏看来，这对银行理财行业也带来颠覆性的改变。

其中，银行理财产品完成“净值化转型”，与客户对银行理财的固有认知存在一定差异。投资者教育需要投入更多的资源，特别是在市场出现明显波动时期，需要加强与客户的沟通互动。

“资管新规后，每只理财产品净值化表现能否保本，高于业绩比较基准还是低于业绩比较基准，完全与所投资产的市场表现相挂钩。”苑志宏补充道，核心还是在于投资端，如何平衡好市场的客观波动，平衡投资者短期内对产品的认知。

但与其说开展投资者教育，苑志宏认为，对于理财子而言，更应该强调管理人教育，不仅要承担在“卖者尽责、买者自负”下的受托人信义义务，更要提升与投资者信任相匹配的管理能力。“市场波动是客观的，但平滑这种波动是有办法的，要通过策略创新、策略组合，平滑波动、控制回撤。”

“投资者是我们的衣食父母，在提投资者教育之前首先要加强自我教育、自我革新和自我提升。打铁还需自身硬，理财子要刀刃向内，不断提升自我能力，提升理财子公司保护投资者权益的能力。按照客户的需求、对产品的认知打造绝对收益。”苑志宏强调，“投资者教育要交给市场，交给时间。”

相比于公募基金是投资工具，苑志宏认为，银行理财则是解决工具，根据客户对于产品期限、流动性安排、风险承受能力、收益、波动幅度等需求设计产品，进而传导到投资上。经历了一季度的市场波动，苑志宏称，华夏理财也在反思中总结经验，适配方面严格遵循资管新规要求和充分考虑现阶段银行理财发展特定背景，产品设计上尽量多推出低波动策略、中短期限的银行理财产品，衔接好监管刚性约束和现阶段客户需求。“目前华夏理财主打低波系列产品，为客户打造稳定收益。”

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关注科创、绿色发展带来的投资机遇

展望今年的投资机遇，苑志宏在专访中提及，华夏理财年初即制定了今年的投资策略，坚定看好中国经济社会高质量发展趋势，积极耐心拥抱资本市场长期机会。“虽然年初受到国内疫情扰动、俄乌局势、美联储货币政策等超预期因素影响，市场出现了较大调整，我们适当调整了操作节奏，但整体策略没有变。”苑志宏补充道。

“我们积极看好中国资本市场长期发展。”苑志宏强调，未来，华夏理财会主动把握结构性配置机会，根据产品期限和资金属性，在市场调整时点适度加大配置，重点关注科技创新、绿色发展进程带来的投资机会，综合运用好债券、基金、股票、股权、非标、公募REITs、商品、外汇等多种投资工具，获取配置收益。

经历了上半年的市场波动，苑志宏亦直言，银行理财子在产品策略和资产配置上也需进一步完善。以华夏理财而例，苑志宏称，在资产配置策略，重点加大优质固收债权类资产挖掘和供应，同时丰富产品策略，从大类资产配置的维度组合配置，平滑个别资产价格波动对产品净值的冲击。

另外，准确把握长期方向和短期阶段的平衡和节奏，针对现阶段市场对银行理财的认知，仍然将固收类理财产品作为重点发展方向，同时也应认识到权益市场的长期趋势，从长期发展角度，筹划和布局权益类、混合类产品体系。“提高权益类资产配置比例是整个财富管理行业的普遍趋势。”苑志宏透露，华夏理财明确提出增加含权产品占比，按照规划，到2025年末，混合类和权益类理财产品合计占比将超过三分之一。